锦州pvc排水管专用胶水 华泰期货：成本支撑减弱，PTA基差修复

锦州pvc排水管专用胶水

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　　来源：华泰期货

　　作者： 陈莉

　　市场要闻与数据

　　

　　市场分析

　　成本端锦州pvc排水管专用胶水，近期市场焦点依然在伊朗局势，原油价格跟随地缘变动。

　　PX面，上上个交易日PXN258美元/吨（环比变动-1.00美元/吨）。近期PX负荷持稳，当前霍尔木兹海峡通行量环比提升，但整体仍低，亚洲负荷降至近几年低位。但因PTA负荷集中下降，PX去库幅度有所缩窄，现货浮动价格商谈明显回落，但季节低库存下有支撑，若霍尔木兹海峡通行问题持续不解决，PX供应缺口仍大。

　　TA面，PTA现货基差 122元/吨 元/吨（环比变动+21元/吨），PTA现货加工费483元/吨（环比变动+35元/吨），主力约盘面加工费396元/吨（环比变动+6元/吨），短期PTA负荷预计维持低位。当前仓单和社会库存仍偏，但 随着PX缓冲库存的消耗，PTA负荷下降至低位，5月去库幅度预计较大，继续关注聚酯减产情况。

　　需求面，聚酯开工率81.5（环比-0.3），本周聚酯小幅下降，织机/加弹负荷小幅，当前订单整体仍偏弱，同时价下替代益显现，终端以消化原料备货为主，采购跟进有限，目前织造成品库存和原料库存均不，但下游尽可能降低开机控制库存上升速度。短期聚酯负荷持稳，但库存压力偏，关注织机负荷变化和订单变化，需求负反馈仍存。

　　PF面，现货生产利润55元/吨（环比-36元/吨）。直纺涤短跟随原料调整，因短纤加工差偏弱，工厂协同减产，短纤负荷下调。需求端，纯涤纱盘整为主，销售般，库存增加，负荷略有下滑；涤棉纱走货般，价格上涨，库存维持，负荷微增。综来看，泡沫板橡塑板专用胶在工厂减产及贸易商持货量减少等支撑下，短纤市场供应过剩压力有所缓解，但需求弱势和价下替代益依然存在，后期关注原料走势，负荷仍有进步下滑趋势。

　　PR面，瓶片现货加工费1489元/吨（环比变动-52元/吨）。基本面面，聚酯瓶片装置负荷持稳，天圣20万吨新装置计划月底出瓶片，聚酯瓶片工厂维持挺价，且多倾向于接出口订单，流通货源依然偏紧，同时出口表现较好，瓶片工厂库存维持在低位，加工费位运行。

　　策略锦州pvc排水管专用胶水

　　单边：PX/PTA/PF/PR中。当前美伊口径和部分条款仍有分歧，但整体正在向达成协议的向进展，继续关注谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况，目前通行量仍低，但边际有放松迹象。目前来看聚酯产业链供应恢复仍需要时间，但供应边际回升的预期压制市场心态，同时目前下游处于淡季，短期价格预计还将受到压制，但市场信息多变，关注成本和需求变化。

　　跨品种：

　　跨期：

　　风险

　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策预期，地缘冲突变化预期

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责任编辑：朱赫楠

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